近日據(jù)外媒報道，IPG Photonics表示，現(xiàn)已出售其俄羅斯子公司IRE-Polus，這標(biāo)志著該公司退出了在俄羅斯的所有業(yè)務(wù)活動。根據(jù)早些時候公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，這些資產(chǎn)包括位于俄羅斯弗里亞濟諾（Fryazino）附近的一個近50萬平方英尺的工廠，主要從事光纖和組件、總裝、完整設(shè)備制造以及一些研發(fā)工作。

據(jù)IPG Photonics對外公布的新聞稿稱，公司以5100萬美元的價格出售了其俄羅斯子公司IRE-Polus。此外，公司還提到了俄羅斯與烏克蘭開戰(zhàn)后啟動的制裁對貿(mào)易的影響。IPG俄羅斯業(yè)務(wù)的買家是一個由IRE-Polus和Softline Projects（一家俄羅斯IT和網(wǎng)絡(luò)安全公司）現(xiàn)任管理層組成的集團。據(jù)國際文傳電訊社報道，由于受到戰(zhàn)爭制裁的影響，Softline Projects已于2022年10月從總部位于倫敦的Softline Global分離出來。

IRE-Polus的工廠位于俄羅斯弗里亞濟諾，該鎮(zhèn)距離莫斯科東北部約16英里

生產(chǎn)轉(zhuǎn)移
IPG Photonics由光纖激光器先驅(qū)Valentin Gapontsev于1991年創(chuàng)立，一直與俄羅斯保持著密切的聯(lián)系，并在弗里亞濟諾（Fryazino）和白俄羅斯明斯克（Minsk）保持著重要的業(yè)務(wù)運營，直到2022年2月。此后不久，該公司表示將停止對這些設(shè)施的新投資，并宣布計劃關(guān)閉這些業(yè)務(wù)，同時加強在德國、波蘭、意大利和美國的活動。

在出售之前，IPG Photonics一直在俄羅斯弗里亞濟諾運營，該鎮(zhèn)距離莫斯科東北部約16英里，但自俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，公司一直在減少對那里業(yè)務(wù)的依賴。IPG繼續(xù)在附近的白俄羅斯開展業(yè)務(wù)，但在今年7月份向美國證券交易委員會提交的一份文件中表示，已停止對該國業(yè)務(wù)的新投資。

IPG Photonics現(xiàn)任首席執(zhí)行官Mark Gitin于今年早些時候接替了Eugene Scherbakov的職位，他在一份聲明中表示：我們的團隊在戰(zhàn)爭爆發(fā)后實現(xiàn)了生產(chǎn)運營的和平過渡，沒有對客戶造成任何影響。我們有能力應(yīng)對無法控制的不利事件，這凸顯了公司的應(yīng)變能力，因為我們能夠依靠公司的全球制造能力增加德國、美國和意大利的產(chǎn)量，并開始在波蘭生產(chǎn)。IPG Photonics最近還宣布計劃在加拿大建立一個占地37300平方英尺的生產(chǎn)基地。如今，隨著俄羅斯業(yè)務(wù)的出售，公司正集中精力優(yōu)化運營，以推動生產(chǎn)率的提高。

IPG Photonics創(chuàng)始人Valentin Gapontsev博士

明斯克業(yè)務(wù)
該聲明沒有提及該公司在白俄羅斯明斯克的業(yè)務(wù)，根據(jù)IPG Photonics最新提交的年度報告，該業(yè)務(wù)包括一個近40萬平方英尺的工廠，用于生產(chǎn)機柜和機械子組件。同一份文件還指出，截至2023年底，IPG Photonics在俄羅斯擁有7640萬美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，在白俄羅斯有550萬美元的資產(chǎn)。俄羅斯子公司的凈資產(chǎn)價值為1.039億美元。

在IPG Photonics最近提交的季度文件中，該公司表示，歐盟在今年6月下旬實施的額外制裁將允許與現(xiàn)有合同相關(guān)的貨運持續(xù)到今年10月2日。目前，公司正在評估這些新制裁對業(yè)務(wù)的影響。初步評估是，從白俄羅斯工廠繼續(xù)供應(yīng)某些部件的能力將受到影響。公司也已對第三方供應(yīng)商進行了資格審查并開始采購零部件，以減少對目前在白俄羅斯制造的組件的依賴。

自俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，IPG Photonics暫停了在俄羅斯的資本投資。除了努力增加俄羅斯以外地區(qū)的產(chǎn)能和關(guān)鍵零部件庫存外，公司還于2022年表示，已開始對第三方零部件供應(yīng)商進行資格審查，以減少對俄羅斯業(yè)務(wù)的依賴。IPG Photonics的俄羅斯業(yè)務(wù)曾為其在德國和美國的主要工廠提供零部件，并為中國市場提供成品。 

關(guān)于IRE-Polus剝離對IPG Photonics未來業(yè)務(wù)的影響，該公司表示，此舉可能會使其第三季度銷售收入減少約500萬美元，大約相當(dāng)于減少2%。IRE-Polus的收入在公司全年收入中所占比例不到5%。預(yù)計與出售有關(guān)的費用總額在1.95億美元至2.1億美元之間。

IPG Photonics的“LightWeld ”設(shè)備，旨在取代相對較小的加工車間的傳統(tǒng)焊接工具

公司整體運營情況
在最近的其他新聞中，IPG Photonics公司在今年第二季度業(yè)績和第三季度指引不及預(yù)期的情況下，一直在應(yīng)對充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境。公司管理層承認(rèn)全球經(jīng)濟困難以及原始設(shè)備制造商（OEM）客戶的項目延遲，預(yù)計業(yè)務(wù)要到2025年才能顯著恢復(fù)。盡管面臨這些挑戰(zhàn)，公司一直在積極努力降低庫存水平，并表現(xiàn)出強勁的運營現(xiàn)金流，2024年上半年的運營現(xiàn)金流同比增長了4%。

但另一方面，花旗銀行維持IPG Photonics股票的“賣出”評級，將目標(biāo)股價從68美元下調(diào)至50美元，大幅下調(diào)約26%。盡管該公司的現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁，但這一調(diào)整是基于對2024年每股收益（EPS）預(yù)期的下調(diào)。

盡管公司營收和毛利率有所下降，但IPG Photonics在第二季度仍實現(xiàn)了穩(wěn)定的營收和強勁的運營現(xiàn)金流。本季度結(jié)束時，公司資產(chǎn)負(fù)債表強勁，擁有11億美元現(xiàn)金，且無債務(wù)。IPG Photonics在歐洲電動車市場和手持焊接領(lǐng)域的市場份額不斷擴大，最近一個季度46%的銷售額來自新推出的產(chǎn)品。公司預(yù)計第三季度收入將在2.1億至2.4億美元之間。

截至2024年9月3日美東時間IPG Photonics的股價走勢

給投資者的建議
據(jù)InvestingPro分析，在IPG Photonics戰(zhàn)略性退出俄羅斯市場后，投資者可以考慮通過幾個關(guān)鍵指標(biāo)和見解來衡量公司當(dāng)前的財務(wù)健康狀況和市場地位。IPG Photonics的市值為30.5億美元，市盈率為22.76，反映了市場對其盈利能力的看法。截至2024年第二季度，該市盈率在過去12個月中略微調(diào)整為22.67，進一步支持了這一市盈率，表明市場對其估值保持一致。

盡管收入環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，截至2024年第二季度，該公司報告的收入在過去12個月中下降了18.96%，但毛利率卻高達39.71%。這表明IPG Photonics在其核心業(yè)務(wù)活動中保持著強勁的運營效率。然而，由于分析師下調(diào)了下一時期的收益，預(yù)計本年度銷售額將下降，該公司面臨著不利因素。在過去一個月里，公司股價表現(xiàn)也不佳，價格總回報率下降了20.85%。

從更積極的角度看，IPG Photonics的交易價格接近52周低點，這可能為價值投資者提供了一個潛在的入場點，特別是考慮到相對于近期盈利增長而言，該公司的市盈率較低。此外，值得注意的是，該公司資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金多于債務(wù)，這是財務(wù)穩(wěn)定的標(biāo)志，在不確定時期可以讓投資者放心。