全球汽車、電子、家電、通信產業(yè)加速向輕量化、環(huán)?；D型，AI、儲能、機器人、低空經濟等新興行業(yè)全面崛起。

 

波瀾壯闊的大時代就在身邊，而這背后也少不了一家化工企業(yè)的身影，正默默改寫行業(yè)格局。

它就是金發(fā)科技（600143.SH）。

 

 

2024年，公司不僅坐穩(wěn)"全球改性塑料之王"的行業(yè)地位，更是作為新質生產力，領跑高端材料國產替代。

 

單季營收歷史新高，全年利潤暴增160%

金發(fā)科技成立于1993年，長期從事于化工新材料的研發(fā)、生產和銷售，名副其實的化工老將。

 

多年打磨下，金發(fā)科技已成為全球化工新材料行業(yè)產品種類最為齊全的企業(yè)之一，產品包括改性塑料、環(huán)保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特種工程塑料、碳纖維及復合材料、輕烴及氫能源、聚丙烯樹脂、苯乙烯類樹脂和醫(yī)療健康高分子材料產品等9大類。

 

產品廣泛應用于汽車、家電、電子電工、通訊電子、新基建、新能源、現(xiàn)代農業(yè)、現(xiàn)代物流、軌道交通、航空航天、高端裝備、醫(yī)療健康等行業(yè)，并與眾多國內外知名企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系。

 

（來源：金發(fā)科技2024年報）

 

2024年，金發(fā)科技交出了一份亮眼的成績單：全年實現(xiàn)營收605.1億，同比增長26.2%，歸母凈利潤8.2億，同比增長160%。

（來源：市值風云APP）

 

從單季度來看，2024年第四季度實現(xiàn)收入200.5億，同比增46.9%，這也是公司首次單季度收入破200億大關，創(chuàng)下歷史新高。

 

2025年一季度，金發(fā)科技營收規(guī)模延續(xù)增長勢頭，同比增長49.1%至156.7億元。

 

（來源：Choice終端）

 

相較之下，利潤規(guī)模增長得更為迅猛，2024年全年實現(xiàn)歸母凈利潤8.2億元，同比大增160.4%。

 

2025年第一季度，歸母凈利潤2.5億元，同比增長138.2%，繼續(xù)保持高速增長之勢。

 

（來源：市值風云APP）

 

萬物皆有周期性，化工行業(yè)的周期性格外明顯。那作為化工老將的金發(fā)科技，在2024年能夠取得如此驕人的成績，是自己爭氣，還是歸功于行業(yè)春風呢？

 

基本盤穩(wěn)固堅挺，產業(yè)鏈協(xié)同效應釋放

作為全球規(guī)模最大、產品種類最齊全的改性塑料龍頭，金發(fā)科技的第一大業(yè)務一直是改性塑料，營收占比常年保持50%以上。

 

2024年，改性塑料板塊銷量255.15萬噸，同比增長20.78%；營收320.75億元，同比增長18.95%，銷量與營收雙雙創(chuàng)下歷史新高。

 

這首先要歸功于下游需求結構性回暖：新能源汽車銷售火熱、家電以舊換新、消費電子迭代、高端制造升級……，使得公司業(yè)務“全面開花”，用于汽車、家電、電子電工、新能源的改性塑料銷量均實現(xiàn)大幅增長。

 

汽車材料全球銷量116萬噸，同比增長19.96%；

家電材料全球銷量41.88萬噸，同比增長4.54%；

電子電工材料全球銷量39.14萬噸，同比增長了28.41%；

新能源材料全球銷量8.5萬噸，同比增長31.17%；

消費電子材料全球銷量10.4萬噸，同比增長41.5%；

環(huán)保高性能再生材料全球銷量28.59萬噸，同比增長7.44%。

 

公司在產品和技術上的革新與迭代同樣功不可沒。拿車用材料來說，輕量化產品能夠實現(xiàn)零部件減重30%、新型無鹵阻燃復合材料能夠實現(xiàn)整車續(xù)航提升10%，這類產品自然受到客戶歡迎，進入多家頭部車企供應鏈中。

 

而在海外市場，公司正在加速推進海外本土化供應和服務能力，美國金發(fā)、歐洲金發(fā)、印度金發(fā)、越南金發(fā)、馬來西亞金發(fā)等海外基地協(xié)同發(fā)力，市場份額大幅提升。

 

2024年海外業(yè)務實現(xiàn)產成品銷量23.35萬噸，同比增長29.51%。

 

不僅如此，海外市場的毛利率較國內要高出8個百分點，因此海外市場也成為金發(fā)科技后續(xù)重點發(fā)力的對象。

 

（來源：金發(fā)科技公告20241216）

 

基于改性塑料的優(yōu)勢地位，金發(fā)科技近些年也在著手打通“上游樹脂合成-中游材料解決方案-下游制品”的產業(yè)鏈一體化布局，致力于發(fā)揮產業(yè)鏈協(xié)同效應，截至目前也已獲得不錯的成果。

 

（來源：金發(fā)科技公告2024年報）

 

聚丙烯和ABS是改性塑料的最主要原材料，近些年金發(fā)科技通過寧波金發(fā)和遼寧金發(fā)，自主研發(fā)和生產聚丙烯和ABS，2024年銷量分別達到80萬噸、48萬噸，不僅確保原材料的供應鏈安全，更是將能耗物耗與生產成本控制在自己手中。

 

除了自用以外，寧波金發(fā)和遼寧金發(fā)大部分產成品已經開始對外銷售。2024年，二者所在的綠色石化板塊創(chuàng)收114.36億元，同比增長22.3%，在總營收中的占比達到18.9%，相較2022年提高了近10個百分點。

 

隨著聚丙烯和ABS產能的陸續(xù)投放以及產成品開始外銷，綠色石化板塊明顯減虧，2024年毛利率-6.36%，較上年提升超6個百分點。

 

可以預見的是，隨著上游持續(xù)有優(yōu)化技改工程、不斷提升產能利用率，金發(fā)科技的一體化協(xié)同效應有望持續(xù)加強，從而助力金發(fā)科技進一步強化在改性塑料上的王者地位。

 

新技術、新材料、新場景，打開千億市值空間

金發(fā)科技帶來的驚喜不止于此。

 

還記得2025年央視春晚中，一群身著花襖與舞蹈演員共舞的人形機器人嗎？

 

 

高性能特種工程塑料因其優(yōu)異的機械性能、耐熱性和輕量化特性，成為人形機器人關節(jié)、傳動結構和外殼等關鍵部件的理想選擇。金發(fā)科技自主研發(fā)的特種工程塑料系列高性能半芳香聚酰胺和PEEK，也已應用于人形機器人結構件。雖然目前營收占比比較小，但無疑是一個前景廣闊的藍海市場。

 

（來源：Choice終端，上證e互動）

 

除此之外，金發(fā)科技在低空經濟、數(shù)據(jù)中心、合成生物、新能源等新興火爆賽道也均有涉獵，有望進一步打開其成長空間。

 

公司研發(fā)的多個新規(guī)格LCP，廣泛應用于高速連接器、高轉速散熱風扇等核心部件，保障 AI 服務器及數(shù)據(jù)中心高效傳輸與散熱效能。

公司研發(fā)的新一代無鹵阻燃半芳香聚酰胺，解決了新能源汽車三電系統(tǒng)零部件關鍵性能和電氣安全問題，迅速成為行業(yè)標桿。

公司研發(fā)的新型長碳鏈聚酰胺、纖維級LCP樹脂，應用于新能源行業(yè)，樹立了行業(yè)新標桿，實現(xiàn)了國產替代。

公司研發(fā)的連續(xù)碳纖維增強復合材料，解決了熱固復合材料高效加工、高精度加工等成型瓶頸，在低空經濟、電動工具等多個行業(yè)實現(xiàn)了高速增長。

 

2024年，公司新材料產量、銷量均再創(chuàng)新高，分別達到32.55萬噸、23.6萬噸，同比增速分別達到14.4%、32.5%，其中公司特種工程塑料銷量同比增長17%。

 

新材料板塊創(chuàng)收36.54億元，同比增長15.73%。

 

能夠攻克多個技術難關，繼而打開新市場，公司靠的不是別的，而是持之以恒的研發(fā)。

 

2024年，公司研發(fā)費用24.9億元，同比增長26.2%，2025年第一季度的同比增速更是高達51.5%。

 

（來源：市值風云APP）

 

成果相當顯著，截至2024年末，金發(fā)科技累計申請國內外專利共計6,813件，其中發(fā)明專利達到4,966件，在國內制造業(yè)企業(yè)中處于頂尖水平。

 

值得一提的是，金發(fā)科技在股東回報上也毫不含糊，2024年擬派發(fā)現(xiàn)金分紅2.57億，現(xiàn)金分紅率為31.22%。

 

上市至今，金發(fā)科技已累計派發(fā)分紅67.53億元，遠超股權募資總額53.47億，這樣的股東回饋力度值得點贊。

作為一位化工老將，金發(fā)科技正在向我們勾勒出一幅從傳統(tǒng)改性塑料龍頭向高端新材料平臺躍遷的戰(zhàn)略圖景。

 

在行業(yè)周期波動與全球產業(yè)鏈重構的復雜環(huán)境下，公司憑借技術沉淀與產業(yè)協(xié)同的雙重優(yōu)勢，不僅牢牢穩(wěn)固改性塑料的基本盤根基，更在低空經濟、人形機器人、新能源材料等新興領域建立起先發(fā)優(yōu)勢，有望打開千億級藍海市場。