近期，從衛(wèi)生巾到紙尿褲，關(guān)于一次性衛(wèi)生用品的新聞頻頻登上熱搜，品牌商紛紛出來發(fā)聲。與此同時，以往很少引起消費者注意的絨毛漿——衛(wèi)生用品供應鏈中的一種核心原料，突然成了市場的焦點，甚至讓一些下游企業(yè)直呼“卡脖子”——由于中美貿(mào)易摩擦疊加市場亂象，面臨著供應和漲價的挑戰(zhàn)。

 

受中美關(guān)稅等因素影響，進口絨毛漿成本驟增，價格漲幅已近50%。與此同時，國內(nèi)供應商或反饋“沒貨”，或“捂貨不報”，導致市場供應緊張，現(xiàn)貨報價翻倍且“一天一變”。

 

 

 

全球絨毛漿供應

一片片輕薄衛(wèi)生巾、紙尿褲的背后，是復雜的全球供應鏈。作為吸水材料的絨毛漿，因纖維蓬松、吸水性強，成為一次性衛(wèi)生用品的重要原料。

 

全球絨毛漿市場高度集中，北美（美國、加拿大）、北歐（瑞典、芬蘭）合計占據(jù)70%產(chǎn)能，主要由針葉木資源分布、技術(shù)壁壘決定。全球前五廠商合計占據(jù)60%份額：國際紙業(yè)（美）、Georgia-Pacific（美）、SCA（瑞典）、StoraEnso（瑞典）、Domtar（加）等。

 

美國作為全球最大絨毛漿生產(chǎn)國，擁有國際紙業(yè)、Georgia-Pacific等頭部企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)標準更符合中國高端衛(wèi)生用品的需求。而且作為衛(wèi)生用品，為了確保成品質(zhì)量，對于供應鏈的穩(wěn)定性有很高的要求，因而一旦確定上游供貨商，通常不會輕易更換。

 

據(jù)隆眾資訊紙漿行業(yè)分析師史海燕介紹，每年絨毛漿全球產(chǎn)能大約不到800萬噸，其中中國每年只能生產(chǎn)極少部分絨毛漿，產(chǎn)量在10萬—20萬噸不等。但中國是全球最大的絨毛漿需求市場，每年進口量約為100萬噸，其中約90%需要從美國進口。在中美關(guān)稅戰(zhàn)背景下，全球沒有其他產(chǎn)區(qū)能替代美國市場的供應。

 

國產(chǎn)絨毛漿市占率有限

國內(nèi)絨毛漿產(chǎn)能未能同步擴張，究其原因主要是受木材原料匱乏的制約。據(jù)中華商務網(wǎng)的數(shù)據(jù)，我國森林資源主要分布在東北和西南，進一步對比地理位置、氣候條件，只有福建和廣東、廣西少數(shù)地區(qū)有適合生產(chǎn)絨毛漿的針葉樹種。但由于這里多為山地，木材采伐成本較高，而依靠進口木片來解決原料問題，則會加大生產(chǎn)成本。同時近年來日漸增大的生態(tài)環(huán)保壓力，也加大了用國內(nèi)原料生產(chǎn)絨毛漿的難度。

 

此外品質(zhì)的差異，也是國產(chǎn)絨毛漿一直市占率有限的原因：和進口相比，國產(chǎn)絨毛漿因纖維長度和白度不足（如竹漿白度僅85%，進口針葉漿達92%），短期內(nèi)僅能通過混合進口漿使用，并且還需要設(shè)備改造，而這會進一步推高成本。

 

關(guān)稅戰(zhàn)升級引發(fā)價格波動

因此，中美關(guān)稅戰(zhàn)的升級讓對進口絨毛漿的依賴成為隱患——其價格驟增，甚至出現(xiàn)“一天一變價”的極端波動。一家大型紙尿褲品牌的供應商介紹，美國絨毛漿關(guān)稅的驟增造成國內(nèi)原材料現(xiàn)貨報價翻倍，并且價格是一天一變甚至一天幾變。相比關(guān)稅戰(zhàn)之前，目前進口絨毛漿價格漲幅已近50%。

 

近期，絨毛漿更面臨有價無市的局面。上述供應商表示，最近跟國產(chǎn)絨毛漿制造商溝通后，他們也不報價，也在觀察市場，基本要在這周（4月21日—4月25日）才會更新報價。國產(chǎn)絨毛漿報價預計在9000元/噸以上，IP、GP等美國絨毛漿公司的產(chǎn)品價格應該在1.2萬元/噸左右（此前進口價在9000元/噸以下），接下來還有繼續(xù)上漲可能。即使更新報價，國內(nèi)市場預計也沒有貨可供應，最近一周就是比誰能搶到貨。

 

史海燕表示，近期在國內(nèi)市場上，大多數(shù)絨毛漿貿(mào)易商已經(jīng)處于封盤狀態(tài)（即在一定時期內(nèi)停止對外銷售）。即使少部分貿(mào)易商能供應產(chǎn)品，訂單價格也出現(xiàn)了急速上漲。

 

價格、庫存、安全，應對多方挑戰(zhàn)

絨毛漿材料大約占衛(wèi)生巾成本的15%—20%，占成人紙尿褲成本的30%（成人紙尿褲絨毛漿用量更多）。因國內(nèi)市場嬰幼兒紙尿褲基本不使用絨毛漿芯體，因此國內(nèi)紙尿褲市場價格受影響較?。坏褂媒q毛漿芯體的衛(wèi)生巾、經(jīng)期褲和成人紙尿褲等，預計會有價格上漲壓力。

目前，國內(nèi)衛(wèi)生用品頭部品牌均有半年左右絨毛漿庫存，接下來也可能通過東盟等轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式進口相關(guān)原材料，當然此方法會增加較少關(guān)稅和運費成本。而對于其它中小企業(yè)而言，往往企業(yè)本身只有1—2個月的絨毛漿庫存，在目前漲價的背景下，只能盡量尋找貨源或暫緩新一輪的生產(chǎn)計劃。當然，也有一些企業(yè)會采用擴大國產(chǎn)渠道的方式。

 

據(jù)天風證券整理，下游產(chǎn)品生產(chǎn)商基本都有應對的方案。例如，可靠股份參股33%的公司廣西杭港絨毛漿設(shè)計產(chǎn)能8萬噸，可替代大部分規(guī)格，自2024年第三季度以來，工廠在克服工藝與制程難題的基礎(chǔ)上持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，現(xiàn)已基本達到設(shè)計產(chǎn)能。同時對外開拓其他客戶資源。

 

百亞股份表示，庫存儲備充分，國內(nèi)庫存和在途商品能支撐很長時間。目前積極推進其他國家替代方案。依依股份則表示，目前絨毛漿庫存一個季度，采用國產(chǎn)替代和歐洲進口一部分。

 

下游找原料的同時，上游也在積極布局。例如華泰股份表示子公司日照華泰計劃建設(shè)萬噸針葉絨毛漿；岳陽林紙表示，4月預計會投放絨毛漿，產(chǎn)能預計能做到10萬噸；仙鶴股份表示，廣西基地計劃新增絨毛漿產(chǎn)能；太陽紙業(yè)表示，老撾基地40萬噸絨毛漿項目投產(chǎn)，成本預計比國內(nèi)低30%。

 

與此同時，市場上也浮現(xiàn)出一種擔憂，在絨毛漿價格驟增下，不排除部分白牌產(chǎn)品直接使用紙漿、竹漿粉碎混合使用以替代絨毛漿，但這將對衛(wèi)生巾、成人紙尿褲的性能和產(chǎn)品安全產(chǎn)生一定影響。此前，成人紙尿褲、衛(wèi)生巾多次被爆出原材料存在安全隱患，其中一大關(guān)鍵問題是回收再利用的絨毛漿價格大幅度低于市場上絨毛漿的價格，因此廠商會回收利用存在衛(wèi)生安全隱患的絨毛漿來生產(chǎn)衛(wèi)生巾、紙尿褲等。

 

中國宏觀經(jīng)濟研究院研究員張燕生表示，為應對國內(nèi)個別供應商可能利用關(guān)稅戰(zhàn)惡意炒高價的情況，應建立國內(nèi)外協(xié)調(diào)機制，包括在進出口貨物上的協(xié)調(diào)機制。在建立協(xié)調(diào)機制方面，需要主管部門、行業(yè)協(xié)會商會、供應鏈上的頭部企業(yè)、供應鏈上下游企業(yè)齊心協(xié)力，擰成一股繩，共同渡過難關(guān)。

 

他表示：“企業(yè)是趨利的，協(xié)調(diào)機制能對企業(yè)趨利和奸商行為進行強有力的協(xié)調(diào)、監(jiān)管，否則這些企業(yè)行為將導致無序發(fā)展，最終導致國家利益和企業(yè)利益都受到損失。因此，為了將壞事變好事，建立起協(xié)調(diào)治理機制將非常重要。絕不能在‘內(nèi)卷’的情況下，大規(guī)模搞贏者通吃。”