7月31日，專注于可持續(xù)發(fā)展的特種化學品公司科萊恩宣布，2025年第二季度銷售額為9.68億瑞士法郎。與2024年第二季度相比，以當?shù)刎泿庞嬩N售額持平，價格和銷量均保持穩(wěn)定。由于顯著的匯率不利因素，特別是美元走弱，以瑞士法郎計的銷售額同比下降8%。

護理化學品銷售額以當?shù)刎泿庞嬢^2024年第二季度下降2%。農(nóng)作物解決方案業(yè)務(wù)增長最強勁，其次是采礦解決方案和工業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)，銷量增長得到了積極定價的支持。石油服務(wù)和基礎(chǔ)化學品業(yè)務(wù)銷售額下降主要歸因于銷量減弱。個人和家居護理業(yè)務(wù)略有下降，積極的定價部分抵銷了疲軟的銷量。催化劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L5%，客戶項目周期推動了合成氣和燃料業(yè)務(wù)的強勁增長。吸附劑和添加劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L1%，這得益于添加劑業(yè)務(wù)的銷量增長推動，在強勁的比較基數(shù)上仍有所改善。

2025年第二季度，歐洲、中東和非洲地區(qū)的當?shù)刎泿配N售額較2024年第二季度下降2%，這是由于德國經(jīng)濟活動持續(xù)低迷導(dǎo)致銷量下降。美洲地區(qū)銷售額增長6%，主要歸功于積極的定價和銷量增加，尤其是美國催化劑項目和巴西護理化學品業(yè)務(wù)的貢獻。亞太地區(qū)銷售額以當?shù)刎泿庞嬒陆?%，印度的增長無法抵銷中國銷售額的下滑（-3%）。

集團不計特殊項的EBITDA為1.69億瑞士法郎，同比增長3%，相應(yīng)的利潤率為17.5%，較去年同期的15.5%提高了200個基點。這是由于催化劑業(yè)務(wù)的運營杠桿和利潤率管理（包括積極的一次性影響），而吸附劑和添加劑業(yè)務(wù)的改善則得益于積極的產(chǎn)品組合和績效計劃的收益。原材料成本增加（+1%）被定價抵銷，能源成本保持穩(wěn)定。

為實現(xiàn)投資者日宣布的截至2027年節(jié)約8,000萬瑞士法郎的目標，相應(yīng)的關(guān)鍵措施正在實施中。這些措施包括于2025年6月30日前在業(yè)務(wù)和職能部門宣布裁減約200名全職員工，全球關(guān)閉兩條生產(chǎn)線和兩家工廠，并且通過尋找合格替代供應(yīng)商和最佳實踐合同管理實現(xiàn)了400萬瑞士法郎的采購節(jié)約。因此，第二季度績效改進和投資者日節(jié)約計劃的總成本節(jié)約大約為1,100萬瑞士法郎，為抵銷通脹做出了積極貢獻。

集團報告的EBITDA下降 16%至 1.39 億瑞士法郎，原因是本季度計入了 2,200 萬瑞士法郎的重組費用。因此，14.4% 的EBITDA利潤率低于 2024 年第二季度報告的 15.7%。

2025年上半年集團績效

2025 年上半年，銷售額為 19.81 億瑞士法郎，以當?shù)刎泿庞?1 增長 1%，以瑞士法郎計下降 4%。定價對集團產(chǎn)生了 1% 的積極影響，而銷量下降 1%。業(yè)務(wù)范圍變化帶來 1% 的積極影響，這主要為 Lucas Meyer Cosmetics 的貢獻。貨幣影響為 - 5%。

護理化學品銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L 2%（有機增長 -1%），其中農(nóng)作物解決方案業(yè)務(wù)增長強勁，石油服務(wù)業(yè)務(wù)則有所下滑，其他所有業(yè)務(wù)板塊與上年同期水平基本持平。催化劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬒陆?4%，合成氣與燃料以及乙烯業(yè)務(wù)的增長未能抵銷其他業(yè)務(wù)板塊的下滑。得益于添加劑業(yè)務(wù)板塊的增長，吸附劑和添加劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L 1%。

2025年上半年，歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L 2%，這得益于 Lucas Meyer Cosmetics 的積極貢獻以及農(nóng)作物解決方案、采礦解決方案和基礎(chǔ)化學品業(yè)務(wù)的有機增長。美洲地區(qū)銷售額增長 2%，這得益于美國催化劑業(yè)務(wù)和巴西護理化學品業(yè)務(wù)的強勁增長。亞洲地區(qū)銷售額較 2024 年上半年下降 3%，中國下降 10%，主要原因是添加劑和吸附劑業(yè)務(wù)的增長未能抵銷其他業(yè)務(wù)，尤其是催化劑業(yè)務(wù)的下滑。

集團不計特殊項的 EBITDA 較上年同期增長 3% 至 3.59 億瑞士法郎，相應(yīng)的利潤率從 16.8% 提高 130 個基點至 18.1%。原材料和能源成本分別上漲 1%，但被定價調(diào)整所抵銷?？冃Ц倪M計劃和投資者日節(jié)約計劃的執(zhí)行在 2025 年上半年額外節(jié)省了1,900 萬瑞士法郎的成本。

由于上半年計入了 6,000 萬瑞士法郎的重組費用，集團報告的 EBITDA 下降 14% 至 2.91 億瑞士法郎。因此，14.7% 的 EBITDA 利潤率低于 2024 年同期報告的 16.4%。

集團凈利潤總額為 4,400 萬瑞士法郎，而上一年為 1.76 億瑞士法郎，這主要是由于 6,000 萬瑞士法郎的重組費用、作為投資者日節(jié)約計劃一部分的 3,000 萬瑞士法郎的業(yè)務(wù)優(yōu)化減值以及凈財務(wù)業(yè)績中的匯率差異所致。

集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為 1.16 億瑞士法郎，而 2024 年上半年為 1.12 億瑞士法郎，這是因為盈利能力的提升超過了凈營運資本的增加。過去 12 個月（2024 年 7 月至 2025 年 6 月）的自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率從 2024 年底報告的 32% 提高至 37%。

由于再融資活動，集團總凈債務(wù)從 2024 年底記錄的 14.89 億瑞士法郎增加至 15.96 億瑞士法郎。預(yù)計下半年現(xiàn)金流將顯著增強，足以抵銷這一增量。截至第二季度末，凈債務(wù)與 EBITDA 比率（過去 12 個月）為 2.6 倍。2025 年上半年科萊恩在債務(wù)市場積極運作，發(fā)行了 2.65 億瑞士法郎的雙期債券（3 年期 1.25 億瑞士法郎，8 年期 1.4 億瑞士法郎）。所得款項將用于償還現(xiàn)有債務(wù)和通常的企業(yè)營運。

創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展

科萊恩催化劑業(yè)務(wù)單元加速部署數(shù)字化服務(wù)平臺CLARITY™，獲得成功。該平臺通過實時數(shù)據(jù)分析、預(yù)設(shè)性維護功能與運行洞察，優(yōu)化工藝催化劑的管理和性能監(jiān)測，最大程度幫助客戶提升催化劑效率及使用壽命。該解決方案賦能客戶基于數(shù)據(jù)驅(qū)動制定催化劑運營決策，顯著提高工廠生產(chǎn)率、減少停車時間并優(yōu)化整體工藝經(jīng)濟效益。截至2025年中，CLARITY™已在全球‌35個國家‌、超過‌185家客戶工廠上線‌，服務(wù)‌超700名用戶‌，較2024年投資者日公布的‌28個國家‌、‌120余家工廠‌及‌450名用戶‌實現(xiàn)顯著增長。

過去 12 個月（2024 年 7 月至 2025 年 6 月），科萊恩范圍 1 和 2 的溫室氣體總排放量降至 44 萬噸，較 2024 年全年的 49 萬噸下降 10%。2025 年溫室氣體減排的主要驅(qū)動力是持續(xù)轉(zhuǎn)向綠色電力。由于簽訂了綠色電力供應(yīng)合同以及部分供應(yīng)商的排放因子有所改善，可再生電力的占比從 67% 提升至 72%。過去 12 個月，外部采購的商品和服務(wù)的間接溫室氣體總排放量（范圍 3）為 256 萬噸，較 2024 年全年的 258 萬噸下降 1%，這得益于持續(xù)的供應(yīng)商參與，以及針對科萊恩范圍 3.1 路線圖和客戶期望而調(diào)整的原材料采購。

科萊恩新的 2030 年溫室氣體減排目標已通過科學碳目標倡議（SBTi）的審核與批準，公司承諾以 2019 年為基準年，將范圍 1 和 2 的絕對溫室氣體排放量減少 46.9%，將范圍 3 的絕對溫室氣體排放量減少 27.5%。這些升級后的目標在公司 2024 年投資者日首次公布，因為科萊恩的表現(xiàn)已超出其先前設(shè)定的目標。

2025 年上半年，科萊恩有兩個月實現(xiàn)了零事故。這將有助于將 DART（誤工、工作受限或調(diào)崗天數(shù)）率降至行業(yè)領(lǐng)先（前25%）的水平。截至 2025 年 6 月，過去 12 個月 DART 率為 0.16。這反映出高度的安全意識，以及對安全、培訓和責任的持續(xù)承諾。

2025 年展望：盈利能力提升得到確認，銷售增長放緩

2025年全年，科萊恩預(yù)計整體通脹將趨于緩和，但由于持續(xù)的宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)、不確定性和風險（包括潛在的貿(mào)易緊張局勢和關(guān)稅），經(jīng)濟不會出現(xiàn)顯著復(fù)蘇。盡管這些緊張局勢仍不穩(wěn)定且可能發(fā)生變化，但科萊恩目前評估結(jié)果認為其對公司業(yè)績的直接影響可控。然而，持續(xù)的緊張局勢會間接對全球需求環(huán)境和消費者情緒產(chǎn)生負面影響，從而繼續(xù)加大銷量風險。牛津經(jīng)濟研究院最新評估顯示，由于關(guān)稅帶來的不確定性以及消費者支出向服務(wù)業(yè)回流，工業(yè)生產(chǎn)放緩將比預(yù)期更為明顯。因此，基于當前形勢，科萊恩現(xiàn)預(yù)計 2025 年以當?shù)刎泿庞嫷匿N售增長率為 1%-3%（此前預(yù)計為 3%-5% 區(qū)間的下限）。護理化學品以及吸附劑和添加劑業(yè)務(wù)的銷售額預(yù)計將略有增長，而催化劑業(yè)務(wù)的銷售額預(yù)計將與 2024 年持平。

科萊恩預(yù)計 2025 年盈利能力將持續(xù)提升，不計特殊項的 EBITDA 利潤率將在 17%-18% 之間。2025 年的特殊項預(yù)計將包括約 7,500 萬瑞士法郎的重組費用，這些費用與公司 2024 年 11 月投資者日宣布的節(jié)約計劃有關(guān)。通過業(yè)務(wù)單元和公司層面的行動，這些計劃預(yù)計將在 2027 年底前實現(xiàn)約 8,000 萬瑞士法郎的常態(tài)化節(jié)約，其中相當一部分節(jié)約目標將在 2025 年實現(xiàn)。2025 年的其他特殊項預(yù)計約為 2,000 萬瑞士法郎。因此，科萊恩繼續(xù)預(yù)計 2025 年報告的 EBITDA 利潤率將在 15.0%-15.5% 之間?？迫R恩預(yù)計在 2025 年將進一步朝著 40% 的自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率目標邁進。

科萊恩重申其對中期目標的承諾，這些目標最遲將于 2027 年實現(xiàn)：以當?shù)刎泿庞嬩N售增長 4%-6%；報告的 EBITDA 利潤率達到 19%-21%；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率達到約 40%。