伊士曼化工公司（NYSE：EMN）發(fā)布2025年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

● 保持特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)的價(jià)格-成本差率穩(wěn)定，鞏固市場(chǎng)份額，持續(xù)展現(xiàn)卓越的商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。

● 添加劑及功能材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁業(yè)績(jī)，主要得益于產(chǎn)品組合的優(yōu)化以及對(duì)穩(wěn)定終端市場(chǎng)的杠桿效應(yīng)；盡管關(guān)鍵終端市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，特種材料業(yè)務(wù)仍取得了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。

● 循環(huán)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)進(jìn)展順利，甲醇分解裝置創(chuàng)下新的生產(chǎn)記錄；客戶積極參與，推動(dòng)新業(yè)務(wù)的開發(fā)，并為第二座裝置開發(fā)資本高效型方案。

● 我們持續(xù)應(yīng)對(duì)關(guān)稅水平上升及相關(guān)不確定性帶來的經(jīng)濟(jì)影響，不斷調(diào)整全球供應(yīng)鏈。

● 全球宏觀環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)，需進(jìn)一步加強(qiáng)成本管控，著力創(chuàng)造強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。

銷量/產(chǎn)品組合下降，導(dǎo)致銷售收入下降2%。

銷量/產(chǎn)品組合下降的原因在于樓宇和建筑、汽車原始設(shè)備制造等關(guān)鍵終端市場(chǎng)的基本需求持續(xù)疲軟，特種塑料業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)部分抵消了這一不利影響。

息稅前利潤(rùn)下降的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降和計(jì)劃內(nèi)維修支出的增加。

銷售價(jià)格增長(zhǎng)4%，銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)2%，加上匯率的有利影響，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)7%。

銷售價(jià)格的增長(zhǎng)得益于成本轉(zhuǎn)嫁協(xié)議，銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)的主要原因在于護(hù)理化學(xué)品在穩(wěn)定終端市場(chǎng)的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)和導(dǎo)熱油項(xiàng)目的順利完工。

息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的增長(zhǎng)與有利的價(jià)格-成本差率。

銷量/產(chǎn)品組合下降16%，導(dǎo)致銷售收入下降17%。

客戶的去庫存活動(dòng)、行業(yè)產(chǎn)能份額調(diào)整以及對(duì)華紡織品銷售額因全球貿(mào)易爭(zhēng)端而下滑，拉低了醋酸纖維絲束的銷量，進(jìn)而導(dǎo)致銷量/產(chǎn)品組合下降。

息稅前利潤(rùn)下降的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降。

受意外停產(chǎn)影響，銷量/產(chǎn)品組合下降5%，而大宗商品市場(chǎng)的疲軟又使銷售價(jià)格下降5%，導(dǎo)致銷售收入下降10%。

息稅前利潤(rùn)下降的原因包括利差收窄，意外停產(chǎn)導(dǎo)致銷量下滑，以及計(jì)劃內(nèi)維修成本的增加。意外停產(chǎn)的總體影響使息稅前利潤(rùn)減少約2000萬美元。利差縮小的原因在于銷售價(jià)格下滑與原材料和能源成本的增加。

2025年第二季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為2.33億美元，去年同期為3.67億美元。公司通過分紅和股票回購向股東返還1.45億美元。2025年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于資本支出、支付季度分紅、削減凈債務(wù)和股票回購。

談及對(duì)2025年全年的展望時(shí)，Costa表示：“進(jìn)入下半年，我們面臨的全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)。由于關(guān)稅政策變化和終端需求疲軟，客戶態(tài)度日趨謹(jǐn)慎。對(duì)此，我們正果斷采取行動(dòng)，旨在控制成本、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)資本，并審慎有序地推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的建設(shè)。鑒于關(guān)稅水平上升及相關(guān)不確定性可能帶來的多重影響，公司將繼續(xù)保持按季度發(fā)布調(diào)整后每股盈利的指導(dǎo)性預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)，受貿(mào)易爭(zhēng)端和正常季節(jié)性因素影響，銷量將出現(xiàn)下滑。在此背景下，我們將更加注重現(xiàn)金流的產(chǎn)生。我們正在執(zhí)行計(jì)劃，將庫存較當(dāng)前水平減少逾2億美元。這一庫存縮減措施將在下半年對(duì)盈利帶來7500萬至1億美元的資產(chǎn)利用率影響，其中第三季度的影響約為5000萬美元?；瘜W(xué)中間體業(yè)務(wù)在第二季度意外停產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的盈利回升將部分抵消這些不利影響。此外，持續(xù)推進(jìn)的降本措施以及金斯波特甲醇分解裝置帶來的收入增長(zhǎng)也將為我們的業(yè)績(jī)提供支持。綜上所述，我們預(yù)計(jì)第三季度的調(diào)整后每股盈利為約1.25美元，全年運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為約10億美元。通過釋放運(yùn)營(yíng)資金，我們將部分抵消現(xiàn)金收益下降的不利影響。盡管整個(gè)行業(yè)已持續(xù)面臨長(zhǎng)達(dá)四年的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我們的財(cái)務(wù)狀況依然穩(wěn)健。當(dāng)前采取的各項(xiàng)措施有望使公司在當(dāng)下及未來數(shù)年內(nèi)保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”