茅臺(tái)，這個(gè)習(xí)慣于在酒桌、年會(huì)、禮盒里見(jiàn)到的大廠，此刻卻出現(xiàn)在“化妝品原料公司”的股東名單里。

 

近期，一家生物合成技術(shù)平臺(tái)公司康維健生物醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康維健”）完成B輪融資，此次融資吸引了眾多投資方，東方嘉富、德聯(lián)資本、普華資本、鼎暉投資紛紛入局，尤為引人注目的是，貴州茅臺(tái)也參與其中，成為這輪融資的重要力量。

 

說(shuō)“跨界”也好，說(shuō)“回歸本源”也罷，這一筆看似極不搭界的投資，其實(shí)折射出一個(gè)正在醞釀的趨勢(shì)：合成生物學(xué)，借由資本與產(chǎn)業(yè)的橋梁，正準(zhǔn)備撬動(dòng)美妝原料端下一輪配方革命。

 

 

 

茅臺(tái)下注：資本與原料端的聯(lián)結(jié)信號(hào)

 

茅臺(tái)投資康維健表面上是資本跨界，深層則是產(chǎn)業(yè)邏輯的延伸。

 

康維健是一家以生物合成技術(shù)平臺(tái)為核心的公司，其業(yè)務(wù)覆蓋化妝品原料、食品、保健品原料、藥用輔料等多個(gè)領(lǐng)域。

 

在化妝品原料方向，其已推出包括抗壞血酸棕櫚酸酯、L-抗壞血酸棕櫚酸酯在內(nèi)的高附加值酯類活性物。

 

此外，公司宣稱其“酯類酶法合成工藝平臺(tái)”具有可復(fù)制、可擴(kuò)展的特性，目前多個(gè)酯類、植物甾醇酯、抗壞血酸衍生物都在其產(chǎn)品儲(chǔ)備中。

 

茅臺(tái)的這步棋，并不是一次孤立的投資。此前，它對(duì)其他合成生物技術(shù)企業(yè)的投資，例如星賽生物、虹摹生物，說(shuō)明此次它并非首次涉足美妝相關(guān)企業(yè)，而是形成一種“先布局平臺(tái) （上游）”再“推進(jìn)落地應(yīng)用”的投資路徑。

 

這表明，茅臺(tái)在合成生物 、生物制造這個(gè)方向上，早已有戰(zhàn)略思考，而不只是“臨時(shí)抱佛腳”。

 

按茅臺(tái)酒年5.65萬(wàn)噸基酒產(chǎn)量推算，一年將產(chǎn)生20多萬(wàn)噸酒糟，完全可以利用生物發(fā)酵技術(shù)將之“變廢為寶”。

 

 

從資本視角看，這筆投資釋放三個(gè)重要信號(hào)：

 

產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資源嫁接：茅臺(tái)在發(fā)酵 /微生物 /釀造過(guò)程中積累了菌種資源、發(fā)酵經(jīng)驗(yàn)、微生物管理能力。將這些積累與合成生物技術(shù)平臺(tái)聯(lián)動(dòng)，可能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

 

原料端價(jià)值重塑：未來(lái)美妝競(jìng)爭(zhēng)不再只看品牌、包裝、營(yíng)銷，還可能更多地落在“原料差異化 ”“專利活性 ”“可持續(xù)供應(yīng)”這條線上。擁有自己可控、高門(mén)檻的原料平臺(tái)意味著掌握話語(yǔ)權(quán)。

 

長(zhǎng)周期 + 高壁壘賽道押注：合成生物原料開(kāi)發(fā)不是短平快游戲，而是技術(shù)、資本、時(shí)間都要長(zhǎng)期投入的方向。茅臺(tái)愿意下這一注，說(shuō)明其在尋求“第二增長(zhǎng)曲線”。

 

這筆投資不僅是資本在生物科技賽道的入局，更像是產(chǎn)業(yè)視野在延展。白酒巨頭在“酒之外”尋找未來(lái)，而這一未來(lái)的入口，很可能就在“微生物造分子”的那條通道上。

 

 

技術(shù)浪潮：合成生物學(xué)如何重塑美妝原料端

 

若要理解產(chǎn)業(yè)能走多遠(yuǎn)，還得回到“技術(shù) + 需求”交匯的賽道。

 

傳統(tǒng)高級(jí)原料?？縿?dòng)植物提取、海洋資源采集、棕櫚油基礎(chǔ)化學(xué)路線等，這些路徑在資源、環(huán)境、波動(dòng)性上存在局限。

 

合成生物學(xué)能夠通過(guò)發(fā)酵、酶催化、重組蛋白等途徑，用可控、規(guī)?；⒌吞嫉姆绞缴a(chǎn)高純度分子，從而在可持續(xù)訴求上具備天然優(yōu)勢(shì)。比如，環(huán)保替代角鯊?fù)?、重組膠原蛋白、生物同源多肽、酶法合成酯類活性物，都是行業(yè)關(guān)注的方向。

 

如禾大美容就在其網(wǎng)頁(yè)上聲稱，其近三分之一的化妝品活性成分源自生物技術(shù)，利用包括酵母、細(xì)菌、酶或真菌培養(yǎng)物在內(nèi)的微生物，將原材料轉(zhuǎn)化為高性能的活性和功能性成分。

 

而合成生物學(xué)本質(zhì)是“生物設(shè)計(jì)”，通過(guò)合成 DNA、基因工程、酶工程、代謝重構(gòu)等方式，可以設(shè)計(jì)出天然界不具備或極為稀有的功能分子，或在生物同源基礎(chǔ)上作改造。比如對(duì)抗氧化、抗炎、屏障修復(fù)、酶解代謝調(diào)控這些功能方向進(jìn)行定向設(shè)計(jì)。如L’Oréal 與 生物技術(shù)公司 Debut 合作，計(jì)劃用合成生物 、發(fā)酵路徑替代部分傳統(tǒng)來(lái)源原料，并推出新一代 bio-identical 原料系列。

 

 

早期合成生物原料往往成本較高，主要因?yàn)榫晷阅?、底?、碳源成本、純化 、分離工藝成本高。

 

而如今隨著高通量篩選、AI輔助代謝工程、酶進(jìn)化、優(yōu)化發(fā)酵工藝、連續(xù)化生產(chǎn)線、無(wú)細(xì)胞合成（cell-free）技術(shù)進(jìn)步，理論上這些成本有望大幅下降，使得原先只是“概念 ”的路徑，有機(jī)會(huì)進(jìn)入商業(yè)化可行區(qū)間。

 

 

原料定義權(quán)的再分配

 

Markets and markets的數(shù)據(jù)顯示，全球合成生物學(xué)市場(chǎng)規(guī)模在2023年為119.7億美元，2024年將達(dá)到123.3億美元，預(yù)計(jì)2024年至2029年期間將以20.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，到2029年末預(yù)計(jì)達(dá)到315.2億美元。推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的一些主要因素包括對(duì)生物基產(chǎn)品需求的不斷增長(zhǎng)、研發(fā)資金的增加以及合作的加強(qiáng)。

 

此外，據(jù)Precedence Research，2024 年全球生物技術(shù)成分市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)為 24 億美元，預(yù)計(jì)將從 2025 年的 25.9 億美元增加到 2034 年的約 51 億美元，2025 年至 2034 年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 7.83%。生物技術(shù)的進(jìn)步和對(duì)可持續(xù)替代品的需求不斷增長(zhǎng)推動(dòng)了生物技術(shù)成分市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

 

 

整體化妝品原料市場(chǎng)規(guī)模也在穩(wěn)步擴(kuò)展。Dimension Market Research數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì) 2024 年全球化妝品成分市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 355 億美元，預(yù)計(jì)到 2033 年將達(dá)到 612 億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 6.2%。

 

Research and market則預(yù)計(jì)到2031年，全球化妝品肽制造市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3.08億美元，2025年至2031年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.3%。中國(guó)化妝品肽制造市場(chǎng)也預(yù)計(jì)將在預(yù)測(cè)期內(nèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

 

這意味著，整個(gè)合成生物路線所依附的市場(chǎng)正在被估值與擴(kuò)張，原料端并非小眾賽道，而在原料 、活性市場(chǎng)中具備可觀潛力。

當(dāng)越來(lái)越多高附加值活性、專利分子被合成生物路徑實(shí)現(xiàn)，原料商掌握設(shè)計(jì)、合成、產(chǎn)權(quán)能力，那些傳統(tǒng)靠植物提取 /化學(xué)合成占優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域可能被改寫(xiě)。品牌向原料商的依賴，將更多地轉(zhuǎn)向“誰(shuí)做得好、誰(shuí)穩(wěn)定、誰(shuí)有故事”。

如茅臺(tái)這樣的傳統(tǒng)大廠入局后，不僅是資本支持，更可能將其已有發(fā)酵、菌種、生產(chǎn)設(shè)施、品牌渠道資源嫁接給被投公司。這種跨界協(xié)同可能加速合成生物原料的產(chǎn)業(yè)化落地，“產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同 +整合”可能加速。

 

 

小結(jié)：

 

從“酒香”到“分子香”，茅臺(tái)參與合成生物原料賽道的動(dòng)作，既帶有象征意義，也具備實(shí)質(zhì)意義。其揭示著，未來(lái)美妝的競(jìng)爭(zhēng)，不只是膚感、配方、營(yíng)銷，更有可能從“分子層面、原料定義權(quán)”開(kāi)始。

 

在這一場(chǎng)新舊動(dòng)能交替、技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的博弈里，原料端或許是最核心的賽場(chǎng)之一。而資本、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈資源三者如何在這條賽道上融合與博弈，將決定誰(shuí)能在下一個(gè)化妝品原料時(shí)代里，掌握話語(yǔ)權(quán)。

 

 

參考自茅臺(tái)、康維健相關(guān)財(cái)報(bào)、新聞稿，數(shù)據(jù)搜集分析機(jī)構(gòu)等

 

來(lái)源：

作者：Candy Tang